★ 정보에서 사실과 의견을 구분 할 것
◆ 국 제
- 우크라發 유가 폭등에 사우디 10%성장
10년6개월 만에 최대 상승폭
석유산업 놓고 보면 20% 껑충
러 침공 최대 수혜자는 사우디
이라크 쿠웨이트도 장밋빛 전망
탈석유 산업 다각화는 과제

- 中강력 방역세 확산세 주춤
상하이 격리시설 밖 확진 0명
베이징도 최고치 찍고 감소세
中증시 하락 예측한 애널리스트
당국 검열 강화 이후 계정 차단

- 넷플릭스, 1분기 실적부진 충격
메건 마클과 애니 제작 없던일로
비용 아끼려 ‘펄’시리즈 철회
가족 이외 계정 공유도 금지

- 폭염으로 인도 밀 생산 절반 줄 듯
3월 평균 33도, 121년만에 최고
글로벌 밥상물가 더 치솟을 우려

- EU의 러시아 원유 수입금지 꼬이나
러 제재 축소 불발될 가능성
질 바이든, 슬로바키아 곧 방문
헝가리 러시아 원유 수입금지 반대 나서
이탈리아, 에너지 루블화 결제 가능
독일 에너지기업, 러 가스 없이 어렵다.

- 이태리, 그리스 관광객 맞을 채비
방여규제 대폭 완화
증명서 필요없이 마스크만 착용
호주, 세계서 가장 긴 직항 추진

- 레이 달리오 발언
높은 가격 + 非지속성 + 순진한 매수자
+ 강세장 심리 + 높은 차입률이 거품
거품 조정까지 1~2년 걸려
거품 붕괴 땐 펀더멘탈보다 더 매도
버핏지수 200% 수준으로 위험

- 오펜하이머 CIO 스톨츠퍼스 발언
글로벌 인플레 Fed운신의 폭 축소
유가 급등, 공급난, 중국 봉쇄 인플레 자극
Fed 금리 올린다고 인플레 잡기 어려워

- 전 뉴욕 Fed총재 더들리 발언
기준금리 더 공격적으로 올려야 인플레 잡아
미국 경제 연착륙 가능성 제로
Fed 실업률 상승 유도할 때마다 침체
물가 안정적 2% 기대, Fed 신뢰

- 전 리치몬드 Fed총재 래커 발언
당분간 0.5%p 인상, 75bp도 검토 필요
공격적으로 금리 올릴수록 경착륙
수년간 침체 없이 물가 낮출 기회 놓쳐
경기 불황은 불가피

◆ 금 융
- 금리상승에도 메리츠증권 나홀로 질주
순이익, 영업이익 분기 최대
금리상승 예측하고 위험 관리
채권선물 매도, 만기축소 전략 통해
채권운용부문 예상 깨고 흑자
다른 증권사 어닝쇼크 불가피

- 美국채금리, 13년 來 최대폭 상승
10년물 4월 0.561%P 올라
빅스텝 양적긴축 움직임 영향
일본 투자자들 비중 줄여
금일 장중 3.0% 돌파

◆ 사 회
- 경제부총리 후보자 청문회
한미 통화스왑 외환안정에 중요
20일 정상회담 의제 검토
주식 양도차익 과세 2년 유예
尹 주식양도세 폐지 공약 수정
양도세 시행 땐 거래세 폐지해야

부동산 세제 개혁
일시 2주택자 비과세 요건 완화
다주택자→1주택 보유기간 재기산 개정

- 벗기 귀찮고, 불안해 턱스크만 늘어
실외 마스크 해제 첫날
566일 만에 착용의무 해제
벗은 사람보다 쓴 사람 더 많아
쓰고 벗기 귀찮아 그냥 써요
재래시장 등선 실내외 모호 ‘혼선’
실내금지는 눈가리고 아웅 불만
자영업자들 실내도 풀어달라

◆ 산 업
- 넘사벽 된 애플, 삼성전자의 탄식
시총 2.5조弗 삼성전자의 8배
스마트폰 매출격차 무려 2.7배
소품종 대량생산 ‘부품 효율화’
소프트웨어 생태계 구축이 비결
애플, 배당확대, 자사주 매입만 108조

- 작은 시장 놓고 나눠먹기 저가수주
2조 군함시장 출혈경쟁
군함시장 軍발주에 의존
방위사업청, 여론 의식해
기술보다 가격 앞세워 공개입찰
교대로 수주 업계 관행
방산 기술력 답보 상태 못 벗어나

- LG CNS, 연내 상장 몸값 5조 이상
주관사 선정 위한 제안서 발송
이달 PT 통해 주관사 선정
하반기 코스피 상장 목표
조달자금으로 마이데이터 등 투자
지분 35% 보유 맥쿼리 잭팟 기대

- 저무는 LCD 패널 왕국
LGD, 中저가공세에 감산
패널가격 반년 새 30% 뚝
1분기 영업익 절반으로 감소
LGD 수익성 악화로 10% 감산
기술격차 OLED 전환 서둘러
삼성디스플레이 이미 철수

- 롯데홈쇼핑 NFT마켓 오픈
루시, 벨리곰 이은 실험적 시도
유통계열 최장수 CEO 이완신
신동빈 회장, 메타버스 강조
롯데홈쇼핑 콘텐츠와 연계 주목

- 농심, 美시장 1위에 도전장
농심 1.2억 달러 들여 제2공장
年3억5000만개 생산 가능
3년내 매출 8억달러 달성
美1위 日도요스이산 추격
중남미 시장 진출에도 가속도

- 인천 물류단지에 현대글로비스 온다
인천국제공항 제2물류단지에
글로벌 물류사 입주 문의 늘어
현대글로비스, 우선협상 진행
일자리 12만개 창출 효과

◆ 부 동 산
- 한국판 라데팡스, 삼성역 인근 고급주거
삼성로 대치사거리에 선보여
도심 속 숲, 특별한 조경 공간
복층형 설계 오피스텔 44실
2룸구조 도시형 주택 56실도
삼성역 일대 작년 6월 첫 삽
소형 주거시설 모자라 관심

- 대구 아파트 매매, 전셋값 동반 추락
올 1.9만, 내년 3.3만 가구 입주
아파트값 24주째 하락세 보여
전셋값도 19주 연속 내리막

- 3월 서울 아파트 거래량, 1년새 4분의1
고점 인식에 규제완화 기대
작년 4495건→올해 1236건
경기 인천 거래량은 회복세

- 사견(국제)
어제 발표 된 지표 중 가장 중요한 ISM PMI지표가 나왔습니다.
경기에 대해 가장 민감하고 선행적으로 보여주는 신뢰도 높은 지표입니다. 20년 7월 이후로 최저치를 갱신하며 경기 둔화를 알렸습니다.
신규주문 감소와 재고량 증가를 매우 우려했었는데 이러한 지표들이 종합적으로 반영 된 수치가 PMI로 보면 됩니다. 각 연방(필라델피아, 시카고, 리치몬드 등)에서도 PMI를 발표하니 계속해서 확인이 필요합니다.

3월 FOMC 금리인상 하는 날 3% 가까이 주식시장은 반등했었고 그 사유는 파월이 했던 ‘경기는 좋다’ 발언이 시장을 안도하게 만들었습니다. 하지만 이번 5월 FOMC에선 1분기 역성장 수치로 파월의 립서비스를 기대하기 어렵게 되었습니다.

제가 고용지수 고용지수 계속 언급하는 이유는 딱 하나입니다. 인플레는 Fed가 잡을 수 있지만 고용으로 증가 된 인플레는 컨트롤 불가능합니다. 계속해서 증가하는 고용비용은 Fed를 지속적으로 압박 할 것이고 Fomc 테이블에서 불라드와 월러의 말에 힘을 실어 줄 것으로 봅니다. Fed인사들이 이번 블랙아웃 기간 전에 했던 말들을 종합해 보면 중립금리까지 빠르게 가는 것은 모두가 동의하고 있습니다.
중립금리는 인플레를 자극하지 않고 성장률을 해치지 않는 금리입니다. 말 그대로 중립금리를 유지하면 지금 인플레를 유지하는 정도일 뿐 더 강한 기준금리를 가져가야 인플레의 감소를 유도 할 수 있습니다. 제가 Fed의 긴축행보를 의심하지 않는 이유이기도 합니다.

75bp에 대한 이야기가 많은데 사실상 어려워 보인다.
그 이유는 현재 미국 재무부가 양적완화 기간동안 발행한 장기국채들의 늘어진 듀레이션이 문제로 보인다. 듀레이션은 기간이 길고, 이자가 낮을수록 점점 길어지는데 양적완화 기간에 발행한 채권들의 듀레이션은 역대급으로 너무 길다. 지금도 충분히 국채시장은 피토하고 있는데 이런 상황에 75BP까지 밀어버리기엔 파월의 성향상 어려워 보인다.
75bp인상 vs 50bp인상+빠른QT 무엇을 선택하려나 ㅎㅎ

#사실과의견
출처: 한국경제 신문 (05월 03일)