한화솔루션, 폴리실리콘 증설 추세가 거셉니다. 작년 70만톤을 상회하던 세계 폴리실리콘 생산능력이 내년에는 200만톤에 육박할 것으로 보입니다.

이에 올해 2분기를 기점으로 폴리실리콘 가격이 하락하며, 동사 태양광부문의 마진 개선이 본격화될 것으로 전망됩니다.

또한 동사 케미칼부문의 주요 제품군인 LDPE/EVA/가성소다/PVC는 타 범용 제품 대비 수급 측면에서 우호적인 점도 고려할 필요가 있습니다.

LG에너지솔루션과 함께 화학주 탑픽으로 제시합니다.

[키움/화학정유 이동욱]

1월 12일 리포트

1. 한화솔루션

- 제목: 경쟁 화학 업체 대비 차별화된 실적 전망

- 작년 4분기 영업이익, 전 분기 대비 증가 전망

- 올해/내년, 증익 추세 지속 전망

- 투자의견 Buy, 목표주가 60,000원

* 한화솔루션의 작년 4분기 영업이익은 1,836억원으로 전 분기 대비 증익이 예상됩니다. 큐셀부문은 주요 원재료 가격 하락으로 적자폭이 감소할 전망이고, 케미칼부문은 주력 제품군들의 수급이 타 범용 제품 대비 견고한 수급 상황을 지속할 것으로 예상되기 때문입니다. 올해/내년 실적도 폴리실리콘 공급 증가에 따른 원가 부담 완화 및 스페셜티 제품군 비중 확대로 증익 추세가 이어질 전망입니다. 화학주 탑픽으로 제시합니다.

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